二、熱點(diǎn)分析及未來展望

　　1.中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外溢，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫

　　2023年12月，胡塞武裝頻繁襲擊途經(jīng)紅海地區(qū)的過往船只，為應(yīng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，各大海洋運(yùn)輸公司自2023年12月15日開始紛紛暫停紅海航線，繞行好望角，如此一來使得原油的運(yùn)輸周期延長(zhǎng)、成本大幅增加。而2024年1月，伊朗也卷入沖突，紅海危機(jī)呈擴(kuò)大化趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于由巴以沖突引發(fā)的中東地區(qū)地緣政治危機(jī)引發(fā)一系列事件的擔(dān)憂情緒正在升溫。從1月中旬開始，一股北極寒流席卷了美國大部分地區(qū)，美國多地遭遇創(chuàng)紀(jì)錄低溫。北達(dá)科他州管道管理局表示已經(jīng)有近40%的石油產(chǎn)能處于停產(chǎn)狀態(tài)，美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，受此寒流影響美國原油產(chǎn)能下滑100桶/日。在多種因素影響下，原油價(jià)格自1月中旬開始出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

　　2.中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)

　　2023年，中國GDP增長(zhǎng)5.2%，超預(yù)期完成增長(zhǎng)目標(biāo)，工業(yè)增加值延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)整體企穩(wěn)，說明中國的工業(yè)生產(chǎn)逐步在復(fù)蘇。進(jìn)入2024年1月，復(fù)蘇趨勢(shì)延續(xù)，大型企業(yè)PMI升至擴(kuò)張區(qū)間，而中小型企業(yè)的生產(chǎn)狀況有待進(jìn)一步改善。

　　房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力。隨著經(jīng)營性物業(yè)貸款以及房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制等相關(guān)政策的發(fā)布和有關(guān)工作的持續(xù)推進(jìn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐漸形成新的發(fā)展模式，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營以及投融資環(huán)境將得到顯著改善。同時(shí)2024年1月末，多地有關(guān)城中村改造項(xiàng)目的資金陸續(xù)落地，說明“三大工程”(保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造)已經(jīng)開始實(shí)施。后續(xù)隨著一系列資金的不斷到位，相關(guān)項(xiàng)目會(huì)陸續(xù)展開，將對(duì)市場(chǎng)形成新的帶動(dòng)，相關(guān)板塊的商品價(jià)格會(huì)明顯上升。

　　3.石油和化工行業(yè)景氣展望

　　1月，石油和化工行業(yè)在原油價(jià)格持續(xù)上漲疊加國內(nèi)需求向好的支撐下，景氣指數(shù)出現(xiàn)了較大幅度的上漲，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)將延續(xù)。從景氣指標(biāo)來看，生產(chǎn)熱度穩(wěn)中略降，成本利潤(rùn)率持續(xù)修復(fù)，存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)較大幅度下降，行業(yè)整體延續(xù)了穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。2月5日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。在房地產(chǎn)利好預(yù)期的影響下，2024年第一季度石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)有望延續(xù)向好趨勢(shì)。從全球看，美聯(lián)儲(chǔ)在最新的議息聲明中刪除了未來可能加息的措辭，說明其政策立場(chǎng)正逐步轉(zhuǎn)變，但是短期內(nèi)降息概率不高，同時(shí)中東地區(qū)地緣政治危機(jī)可能持續(xù)外溢，外部風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。石油和化工行業(yè)應(yīng)持續(xù)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)保持關(guān)注和警惕。